이미지 불러오는 중PancakeSwap, 88%의 LP 수수료 공유와 69%의 CAKE 배출 감축을 제안

사진: Rostislav Uzunov / Pexels

논의 단계의 계획은 유동성 공급자에게 v3 및 Infinity 수수료의 대부분을 지급하고, 나머지는 재무부로 보내며, v2의 CAKE 소각은 그대로 둘 것이다

2026년 10월 14일 수요일 · 04:05 EDT · 4분 읽기

DeFi에서

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PancakeSwap은 유동성 공급자들에게 훨씬 더 큰 몫을 주고자 합니다. 새로운 논의 단계의 제안은 v3 및 Infinity 풀에서 발생하는 거래 수수료의 88%를 유동성을 공급하는 사람들에게 직접 지급하는 내용을 담고 있습니다.

나머지는 프로토콜 금고로 흘러가게 된다. 한편, CAKE 배출 구도도 더욱 줄어들고 있으며, 이 계획은 대략 69%의 총 배출 감축을 중심으로 구성되어 있다.

제안이 실제로 바꾸는 것

PancakeSwap의 최신 풀 설계인 v3와 Infinity는 집중 유동성을 사용합니다. 이는 LP가 자본을 가능한 모든 가격대에 얇게 분산시키는 대신 특정 가격 범위에 배치할 수 있음을 의미합니다.

이 계획에 따르면, 해당 풀이 생성하는 수수료의 88%가 LP에게 돌아갑니다. 나머지 몫은 시스템 내 다른 곳이 아닌 재무부로 배정됩니다.

오래된 v2 풀은 그대로 둡니다. CAKE을 매수해 소각하는 메커니즘을 포함한 기존 수수료 구조는 그대로 유지됩니다.

배출 측면은 이전의 변경 사항과 연결됩니다. 2025년 4월에 도입된 토크노믹스 3.0은 일일 CAKE 배출량을 약 44% 감축하여 약 40,000개에서 약 22,500개로 줄였습니다. 최신 제안을 고려하면 누적 감축률은 약 69%에 달합니다.

강조할 점은 이것이 아직 논의 단계에 있다는 것입니다. 아직 투표로 통과된 것은 아무것도 없습니다.

지금까지의 디플레이션 스코어보드

2026년 10월 기준으로, 프로토콜은 약 15-16%의 순 CAKE 공급 감소를 보고합니다. 공급량은 2023년 9월의 약 392 million개에서 약 330 million개로 감소했습니다.

이 프로토콜은 2023년 9월 이후 37개월 연속 순 소각을 기록했으며, 이는 해당 기간 동안 매달 생성된 것보다 더 많은 CAKE이 소각되었음을 의미합니다.

2026년 10월 중순의 주간 데이터도 같은 방향을 가리키며, 최근 기간에 약 529,000 CAKE이 감소한 배출량에 맞서 소각되었다.

이 모든 것의 배후에 있는 더 넓은 프레임워크는 "The Kitchen"이라는 이름으로 불린다. 토크노믹스 3.0은 프로토콜 수익에서 조달한 바이백으로 충당되는 연간 약 4%의 디플레이션을 목표로 설정했다.

제품 측면에서 Infinity는 상당한 거래량 엔진이 되었습니다. 해당 풀은 누적 거래량이 $150 billion을 초과했습니다.

일부 체인에서는 Infinity가 이미 LP들에게 수수료의 최대 90%를 제공하고 있습니다. Robinhood Chain이 그 한 예입니다. 따라서 v3와 Infinity에 대한 88%라는 수치는 급진적인 도약이라기보다는 관대한 분배를 전반적으로 표준화하려는 움직임에 가깝습니다.

배경: 팜 토큰에서 수수료 머신으로

PancakeSwap은 주로 BNB Chain에서 운영되는 가장 큰 탈중앙화 거래소 중 하나입니다. 수년간 프로토콜이 LP를 유치하기 위해 당긴 주요 지렛대는 토큰 발행이었습니다. PancakeSwap의 최근 토크노믹스 개편은 그 보조금을 실제 거래 수수료로 대체하려는 시도였습니다.

LP, CAKE 보유자 및 재무부에 이것이 의미하는 바

CAKE 보유자들에게 배출량 감축은 시장에 유입되는 신규 공급을 줄여 디플레이션 서사를 뒷받침합니다. v2 소각을 그대로 유지하는 것은 거래 활동과 토큰 소각 사이의 최소한 하나의 직접적인 연결고리를 보존합니다.

v3 및 Infinity 수수료 중 non-LP 몫을 바이백이 아닌 재무부로 보내는 것은 주목할 만한 선택입니다. 재무부는 개발, 파트너십 또는 향후 소각에 자금을 지원할 수 있지만, 홀더들은 그 자금이 어떻게 사용되는지에 대한 명확한 설명을 원할 것입니다.

배출량 감소는 LP에게 돌아가는 토큰 보상이 줄어든다는 뜻이므로, 수수료 배분율 상향은 그 손실 수입을 부분적으로 보상한다. 이 거래가 LP에게 순이익이 되는지는 풀이 얼마나 많은 거래량을 계속 창출하느냐에 크게 달려 있다.

주목해야 할 핵심 사항은 거버넌스 논의 자체, 커뮤니티의 의견이 반영되면서 88% 수치에 변화가 있는지, 그리고 공식 투표가 이어지는지 여부입니다. 그 이후의 진정한 시험대는 LP 예치금과 v3 및 Infinity 풀의 거래량이 새로운 분배 비율에 반응하는지 여부입니다.

37개월 연속 순소각 기록은 주목해야 할 또 다른 수치입니다. v2가 여전히 소각을 처리하고 있는 가운데, 거래량이 v3와 Infinity로 의미 있게 이동하면 이 시점부터 CAKE 공급이 얼마나 빠르게 줄어들지 달라질 수 있습니다.

공개: 이 기사는 Estefano Gomez가 편집했습니다. 콘텐츠 제작 및 검토 방식에 대한 자세한 내용은 편집 정책을 참조하세요.