CryptoQuant分析师表示，自8月底以来，中小市值加密货币的表现超过了比特币

CryptoQuant的Darkfost指出，中小市值代币的一项关键市值比率跃升了41%，而比特币为7%，大市值代币为3.5%。

2026年10月18日周日 · 13:34 美国东部时间 · 阅读时长3分钟

在加密货币领域

在这一轮周期的大部分时间里，比特币一直是主唱，其他一切则都是伴奏乐队。根据CryptoQuant分析师Darkfost的说法，自8月下旬以来，这支伴奏乐队一直在悄然变得更响亮。

Darkfost在2026年10月18日分享的研究结果中报告称，在此期间，中小市值加密资产的市值增长速度超过了比特币。他还表示，它们的表现也超过了通常紧随比特币之后的大市值币种。他称这种模式“相当不寻常”。

数字说明了什么

Darkfost追踪的指标将每个细分市场的月均市值与其年均市值进行比较。当月度数值明显高于年度数值时，说明该细分市场的热度高于其自身的长期常态。它衡量的是相对于某一细分市场自身历史的动量，而非绝对规模。

在此基础上，自8月下旬以来，中小市值资产在该比率上实现了41%的增长。比特币的比率在同一窗口期内上升了7%。

大市值资产，即排名中位于比特币之下的知名币种，仅录得3.5%。这使得最大的非比特币资产既落后于市场领头羊，也落后于较小代币。

Darkfost发布这些发现后，相关结果迅速传播开来。包括Cointelegraph和KuCoin在内的多家媒体在发布后不久便跟进报道了这项分析，这推动市场动能可能发生转变的观点进入更广泛的讨论。

Darkfost之所以认为这一趋势不同寻常，原因在于加密市场的复苏通常是如何展开的。传统上，比特币一直引领市场走出低迷，资金首先流入规模最大、流动性最强的资产。这一模式在2023年熊市之后尤为明显。

Darkfost在提出这一观察的同时也发出了明确警告。他强调，中小市值资产对市场情绪和资本流动的变化高度敏感，且这一趋势容易迅速逆转。

当资金流向规模较小的资产时，往往表明市场参与者对风险的偏好正在上升。中小市值资产的41%动量读数显示，至少自8月下旬以来，已有更多交易者愿意将目光投向比特币之外。

大市值资产的疲软表现可以说与中小市值资产的强劲表现同样引人注目。3.5%的比率增幅落后于比特币的7%，这表明通常介于比特币和长尾资产之间的这一板块受到了两端的挤压。

Darkfost的数据涵盖的时间窗口始于8月下旬，以市场周期的标准衡量，这一时期相对较短。与年度均值的对比有助于过滤掉部分噪音，但并不能保证这一势头会持续，尤其是考虑到他自己也提醒过，情绪驱动的走势可能迅速逆转。