載入圖片中Securitize 與 Anchorage Digital Bank 直接鑄造穩定幣

Securitize 標誌，由 Securitize 提供，來自 Wikimedia Commons，CC BY 3.0。

為貝萊德、阿波羅和KKR旗下基金提供服務的代幣化平台，正在削減其交易現金端的中間環節

2026年10月21日（週三）· 08:10 EDT · 閱讀時間 3 分鐘

在穩定幣領域

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代幣化基金多年來一直承諾要讓華爾街的基礎設施現代化。然而，結算這些交易的現金往往仍須經過一連串中介機構流轉。

Securitize 正試圖縮短這條鏈條。這家代幣化平台託管著 BlackRock、Apollo 和 KKR 的基金，表示將從一家聯邦特許銀行而非中介機構取得用於結算交易的美元。

那家銀行是Anchorage Digital Bank。Anchorage是美國首家獲得聯邦特許的加密銀行。

這筆交易實際上做了什麼

該合作於2026年10月20日宣布。根據該安排，Securitize可直接與Anchorage鑄造及贖回穩定幣。

在代幣化交易中，有兩個層面。一個是資產本身，例如代表基金份額的代幣。另一個是支付，通常稱為「美元端」。

Securitize 的業務建立在資產端。這筆交易則著眼於支付端，而支付端正是中介機構通常介於投資者與其所需美元之間的位置。

平台上的機構投資者可以使用由聯邦監管銀行發行的穩定幣進行交易。這使每筆交易的現金部分更接近監管機構的監督。

管道背後的數字

Securitize 管理著來自代幣化基金的超過 40 億美元資產。該數字包括來自 BlackRock、Apollo 和 KKR 的產品。

Anchorage 的穩定幣產品陣容包括 USDtb 和 USA₮ 等。截至 2026 年 8 月 31 日，USDtb 的儲備約為 5.3 億美元。在這些儲備中，有 99% 由 BUIDL 代幣作為支撐。

為什麼代幣化需要更好的現金通道

代幣化是指將現實世界資產（例如基金份額或債券）表示為區塊鏈上的代幣。其賣點是更快的結算、全天候交易以及更少的後台作業環節。

對大型機構而言，並非所有穩定幣都一樣。發行方是誰、由誰監管發行方，以及如何贖回，對合規團隊來說都至關重要。銀行牌照帶來聯邦監管，具體是由貨幣監理署（Office of the Comptroller of the Currency）負責。

現實世界資產的代幣化預計將在全行業達到數百億美元的規模。

這對機構和市場意味著什麼

最直接的影響落在Securitize自身的客戶身上。機構在該平台上購買代幣化基金時，從現金到交易之間所需經過的步驟可能會減少。

對 Anchorage 而言，這筆交易是通路上的勝利。其穩定幣獲得了直接進入一個平台的管道，該平台託管著來自 BlackRock、Apollo 和 KKR 的基金。

投資者應留意相關風險。集中度是其中之一：USDtb 的儲備高度依賴單一類型的支持資產，其中 99% 持有於 BUIDL 代幣。

監管依賴是另一個因素。這項安排的價值在很大程度上取決於Anchorage的聯邦特許執照，因此監管機構對加密銀行的態度若有任何轉變，都將產生連鎖反應。

披露：本文由 Kaye Quema 編輯。如需了解我們如何製作與審閱內容的更多資訊，請參閱我們的編輯政策。