法國提議加密貨幣交易所若提供DeFi存取服務須承擔責任

照片：Luca Nardone / Pexels

法國當局希望中心化平台在修訂後的EU加密規則下審查DeFi協議，並對某些客戶損失負責

2026年10月21日週三 · 06:55 EDT · 閱讀時間 3 分鐘

在政治方面

法國希望加密貨幣交易所開始像去中心化金融門口的保鑣一樣行事。

法國當局已提議，中心化加密貨幣平台應對其讓客戶連接的DeFi協議進行審查。根據該提案，這些平台還可能須對某些客戶損失承擔責任。這項計畫是作為對歐盟加密貨幣規則手冊的建議修改而提出。

法國所要求的是什麼

該提案針對的是加密資產服務提供者（CASP）。這是EU對受監管中心化企業（如交易所和經紀商）的稱呼，這些企業持有牌照以服務客戶。

法國的構想在紙上很簡單。如果一個受監管的平台將你導向某個DeFi協議，它應先審查該協議。若在某些情況下出了問題，該平台可能須分擔損害責任。

這項推動背後的諮詢由法國金融市場管理局（AMF）及審慎監管局（ACPR）主導，前者為法國市場監管機構，後者為其銀行與保險監管機構。

正在考慮的措施包括對協議進行強制性盡職調查、可能限制平台可提供哪些協議，以及對源自 DeFi 活動的客戶損失承擔責任。目前討論中的框架均未指名特定代幣或協議。重點在於結構層面，著眼於平台的行為方式，而非任何單一項目。

背景是MiCA，即EU的《加密資產市場監管條例》，正式名稱為第(EU) 2023/1114號條例。MiCA為整個聯盟的加密服務提供商建立了單一的許可制度。

法國在MiCA到來之前已有自己的制度。在當地註冊為數位資產服務提供者（DASP）的公司。根據MiCA的過渡規則，法國的DASP制度將於2026年7月1日到期，此後公司需在EU框架下營運。

然而，MiCA大致上並未對DeFi多加著墨。完全去中心化的服務大多不在其適用範圍內，且該監管法規要求對該領域提出進一步報告，而非從一開始就為其制定詳細規則。

法國監管機構已關注這個問題一段時間。AMF與ACPR於2024年開始著手智能合約認證工作，相關工作持續至2025年，並同步進行公開諮詢。目標是為受監管機構可能接觸的去中心化金融服務建立合規標準。

EU 層級的監管機構也發表了意見。歐洲銀行管理局（EBA）與歐洲證券及市場管理局（ESMA）於 2025 年 1 月發布的一份報告檢視了 DeFi 風險。該報告指出了駭客攻擊、反洗錢與打擊資助恐怖主義管控方面的弱點，以及消費者保護方面的缺口。

最直接的影響將落在中心化平台上。對DeFi協議進行盡職調查意味著審查智能合約代碼、治理結構、管理密鑰安排以及過往記錄。強制性認證流程將增加另一層成本和文書工作。平台將不得不決定，提供DeFi訪問權限是否值得承擔合規成本。

責任歸屬進一步提高了風險。一個可能須對某些客戶損失負責的平台，有強烈誘因提供更少的協議，而非更多。可能的結果是，受監管應用程式內的DeFi選項會變成一份更精簡、更保守的選單。

還有一種風險是，這些規則會把活動推向監管機構看不見的地方。如果中心化平台退縮，部分用戶和項目可能會直接轉向完全去中心化的介面，或流向EU管轄範圍以外的離岸服務。

目前值得關注的重點事項包括：AMF與ACPR諮詢的進展、EU對法國提案的任何正式回應，以及即將發布的MiCA規定之DeFi報告。

披露：本文由 John Chen 編輯。如需了解我們如何製作與審閱內容的更多資訊，請參閱我們的編輯政策。